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2016-07-05 20:56

民间股王:两月收益超100% 投顾大师赛:3000点上这么买预告:专家解读玄机

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  中国股市的市值规模全球第二,交易量超大,换手率也是全球第一,其中包含的交易信息也是最真实的“大数据”,因为市场参与者是用真金白银来投票的。海通策略分析师把最近两年来(2014年6月23日~2016年3月23日)A股市场表现最好和最差的十大行业、十大主题投资板块列出来,结果多少有点出乎意料,值得大家参考。

  纺织服装业涨幅最大说明了什

  过去两年在那么多的行业板块中(见图1),涨幅最大的居然是纺织服装业,涨幅超过130%,其次是餐饮旅游业,上涨127%。这两大行业都可以视作传统行业。尽管餐饮旅游业与消费升级可以挂钩,但毕竟不属于高大上的行业。这说明企业成长还是推动股价上涨的硬道理,传统产业也可以通过升级换代、转型重组,通过创新盈利模式来实现业绩的提升。

  纺织服装业的出口平平,上市公司绝大部分都是民营企业,它们过去两年的发展模式可以概括为成长加转型。成长主要体现在做好品牌,产品更新换代,不断满足新型消费的需求,拓展电商销售渠道等,转型则是加大并购重组力度,主业向上下游延伸。因此,纺织服装作为传统制造业有如此好的表现,体现了中国民营经济的活力,说明民营经济才是中国最大的创新动力(爱基,净值,资讯)

  排名第三、四的通信和计算机行业,与当今互联网技术的迅猛发展以及互联网的广泛应用和普及化有关。从互联网电脑的普及到移动互联和智能手机作为身边必备工具,人类将越来越依赖于通信网络从事一切活动。这当然是科技(信息技术)极大提高了社会效率,推动了社会进步和经济发展。

  涨幅排名第五的是房地产,这与从2015年年初至今的房地产销量大增和房价上涨有关。不过,这一轮房地产市场的火爆,其主流应该是改善居住环境,与消费升级有关。尽管投机、投资性购房现象还是存在,但应该不是主流。

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  从投资者的行业投票的特点看,确实非常务实,显示功力,毕竟他们的投票会决定他们的投资盈亏。如果让经济学家们来投票,选择他们看好的十大行业,估计就不会把传统行业或房地产放在里面了。

  过去两年中,不被投资者看好的十大行业有石油石化、煤炭、钢铁、电力及公用事业、有色等(见图2),这都比较容易理解,与经济下行中的产能过剩有关,至于传媒和医药也在十大行业之列,可能与过去几年的涨幅过大有关。不幸的是,只有5~6倍市盈率的银行也在十大不被看好的行业之列,说明投资者对于银行今后的成长性和不良资产上升的担忧。确实,银行从过去20%~30%的年盈利增长率到现在只有个位数的增长,未来盈利负增长几乎不可避免。

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  从另一个角度看,值得关注的是,十大最为看好的行业中,民营企业占比较高,十大最不被看好的行业中,国有企业占比较高,如石油石化、银行、电力及公用事业、有色、煤炭等。这些领域都有过很长时间的垄断利润,但转型和创新能力似乎不够,体制机制问题长期存在。

  不再炒地图——投资者更喜欢新生事物

  A股市场在过去相当长的时间里,都被称之为“政策市”,不仅政策意向会影响股市的涨跌,而且投资者也总是喜欢跟随国家出台的各类产业扶持政策或区域扶持政策,来炒作相关的股票。尤其是2012年之前区域扶持政策密集出台的时候,投资者对一些区域振兴计划的炒作热情也很高涨,俗称“炒地图”。

  不过,从这两年主题投资的涨跌幅看(见图3),“炒地图”的热情似乎已经逐步消退。如过去两年表现最差的前十大主题投资中,丝绸之路、新疆区域振兴、天津自贸区、长江经济带这四大主题均在里面,其中丝绸之路板块居然还是下跌的。此外,像上海自贸区、西藏振兴、粤港澳自贸区、海南旅游岛、长吉图板块等,虽然没有进入表现最差的前十位,但股价涨幅基本与上证综指相差不大。

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